陶瓷业绩却狂飙 帝欧家居已变身瓷砖企业？

　　一路狂飙的欧神诺，在今年上半年继续维持快速上升的势头。

　　今年上半年，欧神诺陶瓷营收已达22.29亿元，去年同期是16.24亿元，同比增长37.44%。2018年，欧神诺陶瓷的营收为36.58亿元，同比增速为53.36%。

　　而在今年的严峻市场形势下，欧神诺依然保持30%以上的增速，不可谓不强势。

　　截至今年6月30日，欧神诺在全国已经有超过800家经销、2400多家门店。与去年年底的700多家经销商、1700多家终端门店相比，增加明显。

　　急速狂飙的背后，是母公司帝欧家居对其强烈支持。帝欧家居在2019年半年报中披露，为支持欧神诺产能扩张和直营工程业务，帝欧家居为其提供直接资金支持、融资担保，最大程度保证欧神诺各项业务开展的资金需求。

　　有了强大的资金支持，欧神诺在房开商的渠道上更能放开手脚大干，其称，在此前碧桂园、万科、恒大、雅居乐、荣盛、富力等基础上，今年又新增了敏捷地产、海伦堡、合正地产、华侨城、景瑞地产、电建地产、鸿通地产等大中型房地产开发商。

　　与瓷砖业务迅猛发展不同，作为帝欧家居原有的卫浴板块则是另一番景象。今年上半年，帝王洁具的营收为2.02亿元，去年同期数据为2.14亿元，也就是说，一年的光景，帝王洁具的营收不升反降，同比减少了5.67%。

　　帝王洁具赖以起家的亚克力板，今年上半年同比更是直降27.95%。卫浴产品与亚克力产品不仅营收规模下降，在整个帝欧家居的产品营收比重中也大幅减少。

　　2018年上半年，帝王洁具的营收占帝欧家居全部营收的11.15%，今年上半年这个比重减少到8.09%；同样，亚克力板去年上半年占全部营收的比重为3.64%，今年同期降低到2.01%。

　　也就是说，帝欧家居的卫浴板块包括卫浴产品和亚克力板，今年上半年的营收比重已经从去年同期的15.29%降低到10.1%。卫浴板块在帝欧家居的整体业务中越来越式微。

　　帝欧家居的前身帝王洁具作为卫浴行业的一家企业，2016年5月25日正式在深交所上市，成为卫浴行业内少有的主办上市企业。

　　而在刚上市不久，帝王洁具就启动了对欧神诺陶瓷的收购，并在2017年7月正式通过证监会的并购重组审核，在2018年1月完成登记。

　　随后，帝王洁具更名为帝欧家居。帝王洁具作为独立的卫浴企业上市主体，存在时间短暂。

　　我们注意到，帝王洁具在成功并购欧神诺陶瓷后，瓷砖业务实现飞速发展，在营收规模上实现飞速发展，2018年光卖给碧桂园的瓷砖就超过20亿，超过36亿的瓷砖营收也一举超过蒙娜丽莎32亿的营收规模。

　　而自身的卫浴业务，虽然极力想借助欧神诺在工程渠道的优势来扩展业务规模，但成效并不明显。

　　帝王洁具的业务进展缓慢，除了受大环境趋势影响外，其亚克力作为主要材质的卫浴产品不是行业主流产品也有很大关系。

　　尽管，帝王洁具也宣布进入陶瓷卫浴行业，但沉淀的过程需要时间。此外，在与欧神诺并购重组后，资金、资源都大规模向欧神诺倾斜，原本作为长子的卫浴板块逐渐沦为“弱势群体”。

　　可以预见，帝欧家居短期内陶瓷板块会越来越强势，卫浴板块能不能借助陶瓷板块翻身，还有待时间来检验。