2018年上市家居企年报预告：陶瓷企业增速放缓

截止至2月17日， 38家上市家居企业发布了其2018年业绩预告。经统计发现，共计27家业绩预计同比增长，比例达71.05%，8家预计同比下降，只有3家企业预计亏损。

　　4家企业净利润增幅或超100%

　　以上38家企业中，有10家增幅或达50%，4家或超100%。业绩增长主要得益于公司主营业务稳健、投资成功和核心技术的创新等。

　　预计增幅超过100%的企业表示，超额增长与业务的拓展、企业重组并购等动作密切相关：帝欧家居通过并购佛山欧神诺陶瓷有限公司，实现601.46%的增幅；文化长城因并购翡翠教育业绩同期增长，国瓷材料因子公司王子制陶、深圳爱尔创、江苏金盛业绩纳入财报，实现增长；而梦洁股份通过市场拓展和终端零售改造，在2018年取得了巨大成效。

　　大部分企业增速放缓明显

　　只有3家企业预计亏损

　　统计数据中，大部分上市家居企业的净利润增幅较2017年都有所下降，其中定制家居企业尤为突出：索菲亚与其2017年度36%的增长相比，增幅减少一半；欧派家居2018年净利润增速最高或为25%，而2017年为36.9%。

　　尚品宅配2018年增幅最高或为30%，而其2017年利润增幅达43.24%。顶固集创2018年净利润增幅最高或为23.9%，2017年增长为83.86%。

　　另外，部分定制家居企业在预告中表示整装业务在2018营收基本稳定。其中尚品宅配在三个地区的自营整装业务有序开展、Homkoo整装云全国布局的快速推进为业绩做出了积极贡献。

　　据观察，2018年众多家居企业积极布局整装业务，部分企业初显成效，2019年整装将有望成为家居企业的重要发力点。 

　　3家预亏企业：投入大、产出少！

　　根据预告，喜临门投资的影视公司效益减少，企业内部管理、广告、人才费用增加，但销量减少，导致其出现亏损；

　　曲美家居2018年海外公司并购业务消耗增大，加速释放铺排与成本的增加同时导致了企业亏损；

　　亚振家居同样在预告中表明因成本增长和市场竞争激烈的同时，加大直营店铺排，销售费用与管理费用大幅增长导致亏损。总体来看，三家的预亏公告也表明了2018部分企业投入大，却产出少。

　　并购重组或成趋势

　　整体经济形势下滑、市场竞争激烈、原材料与劳动力成本增高，是大部分家居企业在2018年业绩预告中提到的主要影响因素。在2018年，市场环境和同质化产品问题严重，部分企业依靠降低价格、延长优惠，改造整合渠道与终端店面等动作来维持销量，导致毛利率下滑。

　　经济低迷促成了更多的合作和抱团，预计家居行业的并购也会增多。从上市家居企业业绩预告中可窥市场规模大，但企业规模偏小、市场不稳定的格局正在悄然发生改变。

　　部分实力欠缺的中小企业在激烈的市场竞争中或将逐步淘汰，或被有资本能力的大企业兼并，大企业也将在不断优化内部管理和业务拓展在行业中站稳脚跟。